美联储扩表下的美元荒 美联储扩表进程中断,是偶然还是政策要转向了?

美国是不是可以不停的印钱,换各国的商品呢?

美国理论上可以无限印钱，但实际操作中受到多种因素制约。例如，美联储在经济危机时会采取无限放水措施，但这并不意味着可以无限印钱。 无限印钱的关键在于其他国家是否认可美元。美国通过印钱将通胀输往全球，但这种做法存在风险，当人们不再需要美元时，无限印钱就失去了意义。

美国是不是可以不停的印钱，换各国的商品？不请自来。美国理论上是可以这么做的，实际中却未必能做到。 首先，无限印钱理论上是可行的，只要有足够的印钞纸。就如同3月23日，美联储的深夜表态就可以看出不来了。

理论上来说，美国是可以不停地印钱，然后在全世界进行购买，将美元输出，成为全球的第一储备货币。那么看起来似乎美国什么都不用做，只要不停印钞，就可以坐着享受了，但这只是理论上的，实际操作层面并没有这么简单。

实际上，美国并不缺钱，只是其印制货币的速度跟不上金融衍生的速度。美国拥有庞大的金融衍生商品市场，总量达到445万亿，这使得其印制货币的速度显得微不足道。即使美国尝试扩大印钞规模，也难以跟上金融产品的增长速度。

美国印钞近3万亿,美元汇率却曾在3月飙涨!背后隐藏什么信息?

1、美元在国际贸易和结算中被广泛应用，在美国疯狂印钞时，如果美元汇率保持强势，那么相对来说，全球商品的价格会变得便宜，美国有更多的购买力。 相反，由于疫情已对全球生产造成重大打击，美元汇率走弱对于美国提振出口显得并不重要。

2、- 1 股市泡沫：货币供应的增加可能助长股市泡沫，增加投资风险。- 2 通货膨胀风险：过量印钞可能导致货币供应过剩，加剧通货膨胀压力，影响社会生产效率。- 3 信用度影响：无节制地印钞可能损害美元作为全球储备货币的信用，因此美国需谨慎控制印钞量，以维护货币信用。

3、通货膨胀 大量印钞会导致货币的供给过剩，从而引起通货膨胀，尤其是在商品市场紧张的情况下，通货膨胀情况可能会更加严重，降低社会生产效率，导致社会资源的浪费。

4、美联储印钞印的只是基础货币，在经济动荡中，市场情绪恐慌。银行不敢放贷，也没有人愿意借贷和买入资产，所以很多多信用货币就凭空消失了。反应到市场观点就是现金为王，抛售一切风险资产，兑换成美元。美元需求大幅增加，而货币的价格和其它商品一样，也是由供需关系决定的。

5、像我们国家，外汇储备高达3万亿美元。持有的美债，也超过1万亿美元。我们一个国家就储备这么多的美元，全世界所有国家加在一起，就是一个恐怖的天文数字了。所以，美国就可以利用这个优势，来稀释多印的钞票。因为有国家愿意接手，所以美国根本就不怕印钞。美帝没钱的时候就印钞，打仗的时候就发美债。

美联储资产负债表将升至6万亿!

截至4月1日，美联储的资产负债表达到创纪录的811万亿美元，仅在一周内就增加了57万亿美元。加上美联储周四购买的885亿美元TSY国债期货和MBS证券，截至周四收盘，美联储的资产负债表规模达到了前所未有的91万亿美元。

美联储与美债息息相关，通过购买财政部债券，为市场提供流动性。疫情期间，美联储大量购买美国国债和抵押贷款债券，总计近6万亿美元。这被称为量化宽松（QE），是美联储资产负债表扩张的重要手段。随后，美联储开始减少每月购买规模，称为“Taper”，旨在逐步退出量化宽松政策。

缩表目标与规模：美联储计划通过“渐进式”缩表，逐步减少其庞大的资产负债表规模。初始目标是5万亿美元的资产。缩表节奏：缩表将从6月1日开始。美联储将采用每月475亿美元的缩表步伐，在3个月内逐步提升至每月950亿美元的上限。缩表模式：本次缩表将采用减少到期本金再投资的被动缩表模式。

特别是美国的资产负债表正面临衰退风险，截至2022年6月22日，美联储总资产规模为93万亿美元，总负债规模为89万亿美元，净资产仅为417亿美元，其总资产规模相比疫情发生前增长了近一倍，目前虽进行缓慢缩表，但效果并不显著。

联储采取量化宽松的目的有两方面。一是买进市场上的证券，以图“启动”银行体系；二是承担私人部门所不愿承担的一部分金融中介职能。在日本央行实行量化宽松政策的2001年3月－2006年3月间，其资产负债表对该国GDP的比率由13%左右升至22%左右。